У граждан остается два месяца на решение, нужна ли им накопительная пенсия

Правительство в 2016 г. вновь отказалось формировать пенсионные накопления для работающих граждан 1967 года рождения и моложе, но до конца 2015 г. они имеют возможность выбрать: либо формировать и страховую пенсию (10% зарплаты, отчисляется работодателем), и пенсионные накопления (6%), либо только страховую пенсию (16%). Решение о продлении срока выбора формирования пенсии на 2016 г. окончательно не принято.

Копить или тратить

Взносы работодателей на страховую пенсию поступают в Пенсионный фонд России (ПФР) и идут на выплаты нынешним пенсионерам, но учитываются на индивидуальных счетах граждан в виде баллов, стоимость балла раз в год индексируется. В 2015 г. можно получить максимум 7,39 балла (при доходе до вычета НДФЛ свыше 59 250 руб. в месяц), 1 балл с 1 февраля 2015 г. стоит 71,41 руб.

А вот взносы на пенсионные накопления (ранее – накопительная пенсия) аккумулируются в рублях на индивидуальном счете и затем инвестируются. Инвестированием занимается либо одна из отобранных управляющих компаний (УК), либо НПФ, либо государственная УК (Внешэкономбанк). Внешэкономбанк также управляет средствами молчунов – тех, кто никогда прежде не выбирал управляющего для своих пенсионных накоплений.

Пенсионные накопления – в отличие от страховой пенсии – наследуются. Но, выбрав накопительно-страховой вариант, гражданин снижает количество ежегодно начисляемых страховых баллов примерно на 40%, следует из методики, опубликованной на сайте ПФР.

Точно предсказать, какой вариант формирования пенсии окажется более выгодным для граждан, практически невозможно. Не ясно, каким будет состояние бюджета и сможет ли государство индексировать страховую пенсию хотя бы по инфляции, – указывает гендиректор УК «Капиталъ» Вадим Сосков.

Накопительная часть, по его словам, – это страховка от плохого состояния бюджета в момент выхода человека на пенсию.

Как проголосовать за накопления

Чтобы выбрать пенсию с накоплениями, молчунам нужно до 31 декабря 2015 г. подать заявление в ПФР о выборе УК или в НПФ – для перевода в него накоплений. У молчунов, которые не станут писать заявление о выборе управляющего, пенсионные накопления автоматически перестают формироваться, и все новые взносы в ПФР будут направляться на финансирование страховой пенсии. Но все их пенсионные накопления прошлых лет за ними сохранятся, указывает представитель ПФР.

За гражданами, кто прежде хотя бы раз переводил накопления в УК или НПФ, автоматически сохраняется право на накопительно-страховую форму пенсии. Но они могут и отказаться от нее, подав в ПФР соответствующее заявление.

Кому доверить накопления

Тем, кто решит сохранить пенсионные накопления, стоит задуматься над выбором или сменой управляющего. От этого будет зависеть не только результат инвестирования пенсионных накоплений, но и порядок получения будущей пенсии.

Сейчас поручить инвестирование пенсионных накоплений помимо Внешэкономбанка можно одной из 34 УК (список – на сайте ПФР), а также одному из 32 НПФ, прошедших отбор в систему гарантирования прав застрахованных (список – на сайте АСВ).

ЦБ в пятницу оставит ставку 11% неизменной из-за роста инфляционных ожиданий

На заседании совета директоров 30 октября ЦБ примет решение продлить паузу в снижении ставок: регулятор оставит ключевую ставку в 11% неизменной из-за возросших инфляционных ожиданий, следует из консенсус-прогнозов аналитиков.

Однако, в отличие от предыдущих прогнозов, почти единодушных, на сей раз мнения экономистов – держать или снижать ставку – разделились практически поровну, отражая крайнюю неопределенность итогов предстоящего заседания из-за возникшей перед ЦБ дилеммы – выбора приоритеров между скоростью снижения инфляции и поддержкой слабеющей экономики.

Консенсус-прогноз Bloomberg разделился ровно надвое: из 38 опрошенных 19 ожидают, что ставка не изменится, 19 – что будет снижена (один участник предполагает снижение до 10%, остальные – до 10,5%). По данным Reuters, опубликованным во вторник, из 26 опрошенных экономистов 14 ожидают сохранения ставки, 12 – ее снижения до 10,5%, но с учетом изменения позиции "ВТБ-капитала", которую его экономист Александр Исаков накануне уточнил «Ведомостям», соотношение меняется до 15 против 11. Если же суммировать оба консенсуса (исключив дублирование участников), то итог окажется лишь с небольшим перевесом в пользу сохранения ставки: ее неизменности из 44 экономистов ожидают 23, или 52%, снижения – 21, или 48%. Можно сказать, что если бы не изменение прогноза "ВТБ-капитала", то консенсус сложился бы ровно 50% на 50%.

Аргументы в пользу снижения

Прогнозы снижения ставки исходят из изменения условий, ранее вынудивших ЦБ занять выжидательную позицию. С начала года ЦБ непрерывно снижал ключевую ставку на 1-2 п. п. с пика в 17%, в июле замедлил шаг снижения до 0,5 п. п., а в сентябре взял паузу из-за ускорения инфляции после нового раунда ослабления рубля, возросшей неопределенности динамики цены нефти и отсутствия ясности в политике ФРС.

Сейчас внешние риски снизились, указывают аналитики. Цены на нефть, похоже, стабилизировались, хотя и на низком уровне, отмечает Иван Чакаров из Citi. Повышение ставки ФРС теперь ожидается не ранее I квартала 2016 г., а ЕЦБ намекнул на расширение стимула и дальнейшее снижение ставок, указывает Дмитрий Грицкевич из Промсвязьбанка. Улучшился геополитический фон и отношение инвесторов к развивающимся рынкам, что дает ЦБ возможность сочетать цель по снижению инфляции со смягчением денежно-кредитной политики, считает Евгений Кошелев из Росбанка. Тем более что, несмотря на некоторое улучшение макроэкономических показателей, масштабы падения экономики еще велики, добавляет Владимир Пантюшин из "Сбербанка CIB", и официальные прогнозы ухудшились.

Ускорение инфляции в III квартале было вызвано падением цен на нефть и ослаблением рубля, сейчас влияние этих факторов ослабло, а годовой индекс цен на фоне прошлогоднего разгона обречен на стремительное снижение – почти вдвое до 8% к концу I квартала 2016 г., считает Пантюшин. То, что влияние летней девальвации на цены будет ограниченным, в отличие от ситуации минувшей зимы, отмечал и сам ЦБ. Текущий темп роста цен вернулся в прошлогодний диапазон 0,1-0,2% в неделю, из-за чего годовой индекс возобновит снижение, а слабый потребительский спрос служит дополнительным ограничителем инфляции, добавляет Грицкевич.

Инвесторы закладываются на снижение ставки, указывает он. Спред между 3-месячной ставкой Mosprime и форвардным контрактом на нее (FRA 3x6) с начала октября ушел в отрицательную зону, его уровень (минус 40-60 б. п.) свидетельствует об ожиданиях снижения ключевой ставки на 50 б. п. (до 10,5%), отмечает Грицкевич. Доходности ОФЗ снижаются еще более агрессивно и по среднесрочным бумагам достигают 10%, т. е. на 1 п. п. ниже ключевой ставки: поскольку госбумаги отражают ожидания на горизонте 3-6 месяцев, можно сказать, что инвесторы в ОФЗ также исходят из снижения ставки 30 октября на 50 б. п. и дальнейшего снижения в декабре - январе, заключает Грицкевич.

Впрочем, ситуация на рынке служить сейчас ориентиром не может, возражает Наталья Орлова из Альфа-банка: снижение доходностей на долговом рынке вызвано ростом спроса на госбумаги со стороны нерезидентов – на низколиквидном рынке приход даже небольшого числа инвесторов ведет к снижению доходностей. Рост корпоративных депозитов, в том числе валютных, в сентябре - октябре привел к некоторому переизбытку ликвидности, на рынке есть ожидания, что крупнейшие банки начнут демпинговать, снижать ставки при размещении средств, объясняет ситуацию на денежном рынке сотрудник одного из крупных банков.

Аргументы в пользу сохранения

Сентябрьский опрос населения, который по заказу ЦБ проводит ФОМ, показал рост инфляционных ожиданий: они возросли до 14,3-14,7% на 12-месячную перспективу против 13,7-13,9% месяцем ранее. Существенно возросла доля сомневающихся в возможностях ЦБ сдерживать рост цен и добиться цели по инфляции в 4% в 2017 г., указывает ФОМ: с 60 до 70% – максимум с пика инфляции декабря 2014 - февраля 2015 г.

Качественно инфляционные ожидания стабилизировались, пишет ФОМ. «Но явно не на том уровне, где хотелось бы ЦБ», – замечает Исаков из "ВТБ-капитала". Именно высокие инфляционные ожидания будут в центре внимания на заседании ЦБ, полагает Исаков. Он обращает внимание на жесткий тон комментариев представителей ЦБ, прозвучавших до начала «недели молчания»: подобная риторика сокращает вероятность снижения ставки.

ЦБ отмечает повышение инфляционных ожиданий и их недооценка может составлять большую угрозу, заявил в Госдуме глава департамента ЦБ Игорь Дмитриев. ЦБ готов снижать ставку, как только снизится инфляция, добавил он: «Но надо убедиться, что процесс [снижения инфляции] пошел, что за ним следом начали снижаться инфляционные ожидания”. Субъективные восприятия уровня инфляции у предпринимателей и населения заметно выше, чем фактические темпы роста цен, отметил первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин.

Трендовая инфляция, на которую ориентируется ЦБ, в сентябре осталась на уровне 11,9%. Последние данные Росстата по текущей инфляции, вышедшие в среду за два дня до заседания совета директоров ЦБ, показали, что риски остаются высокими: за неделю по 25 октября темпы инфляции остались на уровне 0,2%, среднесуточный темп роста цен превышает уровень и сентября, и октября 2014 г. – исходя из него рост цен за октябрь будет не ниже, чем годом ранее (0,8%). Годовой индекс, исходя из статданных, снова вырос до 15,6% против 15,5% неделей ранее, это лишь немногим ниже итогов сентября (15,7%).

Пока и инфляция, и инфляционные ожидания остаются повышенными, снижать ставку было бы странно, считает Владимир Тихомиров из БКС. Тем более снижение на 0,5 п. п. экономике вряд ли что-то даст, а давление на рубль создать может, рассуждает он. Девальвационные ожидания населения заметно возросли, вернувшись на уровень ноября - декабря 2014 г., следует из данных ФОМ. В августе - сентябре 33-34% от всех опрошенных допускали ослабление рубля в течение ближайшего года, в апреле - мае так думали 15-16%, в июне – 24%. Ожидающих ослабления рубля почти вдвое больше, чем ждущих его укрепления (16-17%). Снижение ставки может содействовать ослаблению рубля, а риски девальвации дополнительно поддерживают инфляцию, замечает Гульнара Хайдаршина из Газпромбанка. Ситуация на рынке нефти тоже против рубля: давление на нефтяные котировки увеличивается, что создает дополнительные риски, которые надо учитывать при решении о ключевой ставке, призвал замминистра финансов Максим Орешкин.

Инфляционные ожидания высоки, торможения темпа роста цен не происходит, а годовой индекс инфляции снижается гораздо медленнее, чем предполагалось, – исходя из последних данных, к концу 2015 г. он будет в коридоре 12,5-13%, суммирует Орлова. С другой стороны, сентябрьские данные по экономике оказались лучше ожиданий и показали сокращение спада ВВП и инвестиций, говорит она: "То есть какого-то дополнительного стимула экономическому восстановлению не требуется, а баланс инфляционных рисков – против снижения ставки".

При отсутствии дестабилизирующих факторов и замедлении инфляции ЦБ возобновит снижение ставки в декабре – на следующем заседании после октябрьского, ожидает Хайдаршина. Поскольку ни инфляция, ни ее ожидания в сравнении с сентябрем, когда было предыдущее заседание ЦБ, не улучшились, возобновление цикла снижения ставок более вероятно в декабре, согласен Олег Кузьмин из «Ренессанс капитала».

Киев отказывается от выплаты 3 миллиардов долларов

Завтра для России наступает дедлайн по принятию решения о реструктуризации украинского долга в 3 млрд долл. Премьер-министр Украины Арсений Яценюк в интервью СМИ заявил, что в случае отказа Москвы Киев объявит мораторий на выплату и обслуживание кредита. Подобный ультиматум вряд ли побудит Россию согласиться на реструктуризацию и списание, полагают эксперты. В случае моратория РФ вполне может выдвинуть Украине встречные требования: взыскать штрафы за недобор газа или пойти на арест украинского имущества.

Украинские власти фактически признали, что не будут погашать долг перед РФ до тех пор, пока Москва не согласится пойти на его реструктуризацию.

Об этом заявил накануне в интервью немецкой газете Handelsblatt украинский премьер Арсений Яценюк. «Мы объявим мораторий на выплату долга и не будем обслуживать кредит», – сказал он.

Он подчеркнул, что Украина «не может относиться к России иным образом, нежели к остальным международным кредиторам», тем самым вновь дав понять, что долг перед Москвой Киев считает коммерческим. «Мы предлагаем России такие же условия. Дедлайн для достижения согласия – 29 октября», – предупредил Яценюк.

Напомним, в сентябре Украина запустила процедуру реструктуризации своих долгов, включив туда и кредит в 3 млрд долл. перед РФ. В Киеве неоднократно заявляли, что считают этот кредит коммерческим, а не государственным. Вплоть до 29 октября будет действовать предложение Украины о реструктуризации этого долга на общих основаниях: списание 20% долга, пролонгация платежей по телу кредита и установление ставки купона на уровне 7,75% годовых. И если это предложение не будет принято, Киев будет готов решать вопросы в том числе в «юридической плоскости». «Если Россия не примет эти условия, то мы готовы к судебному рассмотрению дела», – подтвердил Яценюк. По данным Минфина Украины, Россия на данный момент – единственный держатель украинских еврооблигаций, который не принял предложенные Киевом условия реструктуризации.

Взнос «Трансаэро» не долетел до ПФР

Авиакомпания "Трансаэро", которая в ближайшее время может подать иск о собственном банкротстве, задолжала только за второй квартал 157,1 млн руб. Пенсионному фонду России (ПФР) по дополнительному социальному обеспечению, рассказали "Ъ" в фонде. Представитель фонда Марита Нагога пояснила, что из этой суммы 148,8 млн руб. приходится на дополнительные взносы, 8,3 млн руб.— на пени за просроченные платежи. Ситуация с третьим кварталом будет понятна к 16 ноября, подчеркнули в фонде.

По закону "О дополнительном социальном обеспечении членов летных экипажей воздушных судов гражданской авиации" авиакомпании уплачивают дополнительный взнос в Пенсионный фонд в размере 14% от выплат и иных вознаграждений, начисленных ими в пользу членов летных экипажей. И хотя большая часть взносов (90%) приходится на крупнейшие компании, ПФР распределяет эти средства среди всех пенсионеров, независимо от их принадлежности в прошлом.

Если "Трансаэро" не погасит задолженность, то летчики-пенсионеры, получающие доплаты по льготному обеспечению, получат меньше, поскольку доплата осуществляется по факту поступивших дополнительных взносов от компаний,— поясняет Марита Нагога.

Размер выплат меняется раз в квартал и высчитывается по сложной формуле, которая включает поправочный коэффициент, зависящий от суммы взносов и пеней, собранных ПФР.

Соответственно, чем больше компаний за большее количество действующих летчиков платит, тем больше в итоге размер фонда и выплаты пенсионерам. Если одна компания не в состоянии заплатить, то общая величина сборов, соответственно, уменьшается. Как подчеркнула представитель ПФР, никакой компенсации за счет государства или других компаний в этом случае не предусмотрено. Компания "Аэрофлот" отказалась комментировать данный вопрос, S7 не смогла предоставить оперативный комментарий.

Учитывая тот факт, что "Трансаэро" в понедельник заявило о готовности начать процедуру банкротства, погашение задолженности за второй и третий кварталы неочевидно. Кроме того, уход одного из крупнейших плательщиков и в дальнейшем отразится на доходах летчиков-пенсионеров, имеющих право на дополнительное пенсионное обеспечение. По данным ПФР, их в настоящее время насчитывается 42 тыс. человек.

Это очень нехороший прецедент, ведь 160 млн руб.— это 30% от месячного сбора по всем компаниям. Даже без ее учета взносы авиакомпаний уменьшаются из-за сложного экономического состояния в отрасли,— отмечает вице-президент Профессионального союза летного состава России Вилли Вечирко.

С учетом его данных, в феврале--апреле этого года средняя выплата по дополнительному пенсионному обеспечению летчиков была всего на 2,2% ниже прошлогоднего показателя (13 тыс. против 13,3 тыс. руб.), в мае-июне расхождение выросло до 3,7% (10,3 тыс. против 10,7 тыс. руб.), а в августе-сентябре оно превысило 4,1% (11,5 тыс. и 12 тыс. руб.). С ноября, как прогнозирует Вилли Вечирко, снижение составит 4-5% по отношению к тому же периоду прошлого года. Впрочем, он добавляет, что "Аэрофлот" обещает трудоустроить у себя половину из летного состава "Трансаэро" (авиакомпания в середине октября пообещала трудоустроить около 700 пилотов), а именно от их фонда оплаты труда и формируются взносы. Кроме того, не исключено, что в будущем какую-то часть средств задолженности "Трансаэро" можно будет получить в ходе процедуры банкротства.

Участники рынка из частных структур тоже считают описанную ситуацию интересным прецедентом, но усматривают в этой истории более глобальный смысл.

Я считаю, что это очень серьезный прецедент с точки зрения архитектуры пенсионной системы. В данном случае распределительная система показала, что имеет высокие риски. Человек может получить вовсе не те выплаты, на которые рассчитывал, исходя из пенсионных взносов, если экономическая ситуация в стране ухудшается,— подчеркивает председатель совета директоров НПФ "Европейский" Евгений Якушев.

Он уверяет, что при накопительной системе, когда взносы не используются для выплат текущим пенсионерам, у застрахованных лиц больше шансов получить более солидные выплаты. Советник президента Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Валерий Виноградов также подчеркивает, что это очень показательная история, когда в случае с банкротством одной компании могут пострадать все льготные пенсионеры отрасли. И ситуация с "Трансаэро" может быть только началом, предполагает он, напоминая, что аналогичная система дополнительного соцобеспечения существует, в частности, и в угольной отрасли.

Анна Каледина

Акции «Трансаэро» упали на 35%, растеряв почти весь рост 21 октября

Акции "Трансаэро" на Московской бирже упали на 35,5% до отметки 7,1 рубля за бумагу.

В начале торгов снижение достигало лишь 22%.

Рост акций компании 21 октября составил 187%.

По оценкам экспертов, за ростом бумаг компании стояли не крупные инвесторы, а мелкие спекулянты, поэтому устойчивый рост акций "Трансаэро" аналитики посчитали маловероятным.

Уже 22 октября бумаги "Трансаэро" начали снижение и за день упали на 23%, а в понедельник продолжили сильно дешеветь. За один день 21 октября цена акции компании поднялась с 6,8 рубля, до 19,5 рубля, а к настоящему моменту акции "Трансаэро" потеряли почти весь рост, достигнутый 21 октября.

Сделка с S7

Резкий рост акций "Трансаэро" происходил на фоне сообщений о том, что генеральный директор авиакомпании S7 Владислав Филев приобрел не менее 51% акций "Трансаэро" у Александра Плешакова, который является крупнейшим акционером авиакомпании.

Филев заявлял, что у акционеров "Трансаэро" есть план урегулирования отношений с кредиторами авиакомпании, однако отказался раскрыть подробности. Он также отметил, что новые акционеры всеми силами постараются избежать банкротства авиакомпании.

Позднее замглавы Минэкономразвития (МЭР) Евгений Елин заявил, что у авиакомпании появился реальный шанс на выживание, а авиакомпания S7 берет на себя всю ответственность. По его словам, происходит то, что ожидал и на что рассчитывал МЭР: одна из самых эффективных компаний поглощает менее эффективную и происходит оздоровление рынка.

"Трансаэро" продолжит деятельность после покупки ее акций совладельцем авиакомпании S7, сообщил ТАСС источник в авиационных кругах.

Глава Росавиации Александр Нерадько сообщил 21 октября журналистам, что сертификат эксплуатанта авиакомпании "Трансаэро" аннулирован с 26 октября в связи с ухудшением ее финансового состояния, влияющим на безопасность полетов. Аннулированный сертификат, в соответствии с правилами, не восстанавливается, сказал он.

Проблемы "Трансаэро"

Крупнейшая по величине частная авиакомпания "Трансаэро", по мнению экспертов отрасли, в последние годы неадекватно рынку наращивала авиапарк и пассажиропоток. При этом она накопила порядка 260 млрд рублей долгов.

В начале сентября компания была передана под операционное управление "Аэрофлота". 1 октября в правительстве было принято решение о банкротстве перевозчика. Компания прекратила продажу билетов. Росавиация по результатам проведенной проверки "Трансаэро", несмотря на желание совладельца S7 Group Владислава Филева купить контрольный пакет акций компании, приняла решение аннулировать сертификат эксплуатанта "Трансаэро" с 26 октября. 56 международных маршрутов перевозчика решено передать группе "Аэрофлот".

В середине октября Сбербанк подал иск о банкротстве "Трансаэро".